Jason Yin2021-08-13 09:10:17

同学您好，其实您问的问题就是对于Futures on option的理解；

Futures就是锁定风险的工具，外面再套上一个option指的就是在未来某一天，我有选择权和对手方签署futures；

就拿这个题目为例子，其实怎么签署Option题目并没有讲，但是如果我们是williams，我们可以怎么签署？
【而且同学一定要仔细审题，WIlliams需要锁定一个月后6/15-9/15的借款利率，怎么锁定？一定要用FRA吗，不一定吧，也可以直接用interest rate futures。题目只是说他在5/15那天，他估计6/15-9/15的借款利率是借着6/15-9/15的FRA来估计出来的，在实际生活中，如果真的要估计一个月后的借款利率，不一定只能通过FRA，还可以通过很多方法】

如果我是Williams，我就可以这么做；

在5/15号签署option，在option中规定：
在6/15号那一天，我有权利以X=0.6%的利率借款10,000,000三个月，并且利率的交割方式现金交割；

如果有人愿意在5/15号和我签署option，在6/15这天市场的借款利率是0.7%，就意味着我的对手方要给我cash=10,000,000✖(0.7%-0.6%);


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