Jason Yin2021-08-04 10:41:12

您好，同学，您是一个细心的人，问的问题非常好！

Kwon买了一个债券，但是他担心利率会在将来上升（因为利率上升，债券价格就会下降，这是债券的买方不愿意看到的），于是Parisi就建议他用forward来对冲这个风险！但是这个forward的underlying asset具体是什么，题目并没有说。

你可以想一下，当interest上升，债券价格下降，其实无论是short forward还是long forward都可以对冲，只不过题目给的是short forward（至于为什么题目给的是short forward，这一点不用纠结，因为不同出题者有不同的想法）；

1，我先给你解释一下long forward，当interest上升，债券价格下降；此时我只需要选择一个forward的underlying asset，使得这个标的资产在利率上升的时候可以价格上升就行了，那么你可以选择FRA forward，因为当利率上升，FRA forward的价格上升，long方获利；

2，Short forward也是一样的道理，当interest上升，债券价格下降；此时我只需要选择一个forward的underlying asset，使得这个标的资产在利率上升的时候可以价格下降就行了，那么你可以选择一个债券，因为当利率上升，债券的价格下降，从而导致债券的远期价格下降，short方获利；


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