12021-08-03 18:14:19
1请问能解释一下interest rate option吗？到底是option结束后进入一个比如1x4的FRA还是option结束后，就已经到了1x4的1之后了？剩下的就是3个月的借款期限。
回答（1）
Jason Yin2021-08-04 10:56:35
Jason Yin您好，同学，您问的是一个好问题；
首先您要理解，option on 1✖4 FRA的意思是：我从今天起和你签一个FRA的option, option约定我有一个权力，从一个某一个时间点开始以某个利率借钱，然后借3个月！（首先这个点您要理解）
那具体什么时候签署option呢，其实并没有规定，只要在FRA结束之前签署即可！
我画了一幅图，您可以参考一下!
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那我有个问题，interest rate option的exercise rate也是类似，FRA，即在您的图片上是第一个月的三个月rate是吗。可是FRA本身也是在t=0时间点提前确定的，在1时间点还有什么好比的吗？
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同学，您好。
您的第一个问题是对的。
第二个问题，实际过程中在0-1个月也可签，只要对方同意就行，只不过这个时候签署的FRA就就不是严格意义上的1✖4的FRA。比如，我在到第一月还有15天来找你签署FRA，此时的FRA就变成了0.5✖4的FRA。
同学不需要在这个点纠结，FRA本来就是场外合约，交易十分灵活，就像我现在卖你一瓶可乐，只要你同意，我想怎么卖给你 就怎么卖给你。
在实际的金融世界中，交易都是十分灵活的，CFA毕竟是理论知识，和显示相差还是很大的。
如果同学将来在实际生活中做衍生品交易就会发现，除了场内交易的合约，场外交易的合约，可以用“颠覆三观”的方式交易，只要双方同意即可。
但是现实中，99%的可能，大家都是在0时间点以前，签署OPTION ON FRA！
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