Tutoo2021-08-01 17:28:19
Tutoo为什么利率波动增加zs会不变……zs里包含了option的风险，波动增加option风险增加，zs不是也应该增加么
回答（1）
Vincent2021-08-02 13:47:58
Vincent你好
Z在定义时就定义为zero interest volatility spread, 它不随利率波动性改变，因此其命名时使用了zero的首字母，叫Z - spread
我们在定价时，Z-spread是基于当前债券价格反推出的风险溢价，要反推首先要求现金流已知，但含权债券的现金流不稳定，所以Z不适用于衡量含权债券。白话点说，就是Z只是根据当前时点的价格反推出的默认为在整个债券周期内不变的风险溢价。它无法体现未来的现金流变化。
所以估值含权债券我们用二叉树来体现未来现金流的变化，然后用OAS来折现。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片