12021-08-01 11:27:08
1请问在考虑 项目的discount rate的时候，之前的PPT说用CAPM。可是CAPM决定的不是re吗，如果还有debt的话用CAPM也不对吧，是否要变成项目的WACC?
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Chris Lan2021-08-02 09:52:35
Chris Lan同学你好
他这里的beta不是股权的beta，而是项目的beta。
我们的项目用什么折现率，取决于风险有多大。只有当项目的风险和公司整体风险相似时，我们才用WACC。如果项目的风险更高或更低，就可以使用基于CAPM的方法来估计折现率。如果项目的更大，就调高re，反之就调低re。
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但CAPM是算re的不是吗？那debt部分不就没有考虑到了吗
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同学你好
是考虑了的，权益我们是站在A-L=E的角度来讨论的，权益是剩余收益所求权，所以会在债权人后面拿钱，因此是考虑了的。
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还是没有理解，如果project和公司风险相同，是可以用WACC的对吧？这里WACC就是考虑了E和D，但是若风险不相同，就用CAPM的re，这里不就只考虑了E吗？前后不一致啊
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同学你好
前面说的是对的，如果项目风险和公司风险相似，可以用WACC。
后面的理解有问题，首先beta并不一定是股票的风险。beta是斜率，代表自变量对因变量的敏感程度。
如果这里自变量是市场回报，因变量是项目回报，那beta衡量的就是整个项目和市场的敏感度，而不是股权。
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