高同学2021-07-31 16:30:01
高同学hbm是成长？成长风险更高是吧
回答（1）
开开2021-07-31 17:45:35
开开同学你好，high book to market 代表了 价值股，因为B/P高代表了估值较低。value premium 长期来看是正的。
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但是成长不是风险更高吗，风险高r不是更高应该在前面减吗
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书上说过PB很低的股票的风险在于这个公司很可能业务前景不佳，财务处于困境中，因此市场不愿意给他很高的估值。因此value factor premium为正是对这部分风险的补偿。还有一个角度就是因为低PB的股票相当于比较“便宜”，因此长期可以获得比高PB股票更好的收益。
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