feelgoodasurkiss2021-07-31 12:47:57
feelgoodasurkiss老师您好 这个case的第三题没太搞懂 可以麻烦老师帮忙讲解一下吗
回答（1）
Nicholas2021-07-31 17:21:44
Nicholas同学，下午好。
如果bema的经营杠杆率相对于Aquarius下降，bema的经营风险也将相对Aquarius下降。在其他条件不变的情况下，这一下降预计会增加bema相对于Aquarius的市场价值。W注释：A公司有更低的Bonding cost，更高的固定资产比例，更高的经营性杠杆
结论：B公司总市值比A公司低。
A.B公司有更高的Bonding cost。Bonding cost可以理解为代理成本。更高的代理成本意味着B需要付出更多的费用，将会导致总市值下降。一致。
B.B公司有更低的经营性杠杆。B不符。更低的经营杠杆证明风险更低，或者可以再融资。
C.B公司有更低的固定资产比例。更低的固定资产比例将会有形的、可估值的部分更少，总市值下降（相对于无形资产而言）。一致。
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谢谢老师!讲解的很清楚!我理解了!
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同学，早上好。
不客气。
加油，祝你顺利通过考试！
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