littlePony2021-07-31 05:58:39
littlePonyR44第二个case中Exhibit1里 最后一列Factor surprise 就是factor return？就是超预期的回报吧？active return=(portfolio’s sensitivity -benchmark sensitivity)* factor surprise.
回答（1）
开开2021-07-31 11:18:08
开开同学你好，factor surprise是factor return中没有被预测到的部分，即actual value- predicted (or expected) value.
factor return中被预测到的部分会体现在截距项，所以截距就是expected return。
如果答疑对您有帮助，请按【赞】来鼓励一下我们，祝考试顺利，加油~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
那Reading44第15题答案里说the contribution to portfolio’s active return is the sum of the difference between the portfolio’s and benchmark’s sensitivities multiplied by the factor return. 表格里最后一列是factor surprise，没有factor return，factor return怎么求呢？
- 追答
-
同学你好，抱歉之前没有看全你的问题，你可以理解为，宏观经济模型作为多因子模型的factor就是factor surprise，因此如果要你计算active return就用factor surprise 作为factor return。
但从GDP、interest rate 等宏观因子的角度，factor surprise又代表的是这些因子surprise的部分，所以原版书才会有一句话： A factor’s surprise is the component of the factor’s return that was unexpected。当然，这题没让你计算active return，只要看组合因子的beta和benchmark的beta是否有差别。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片