马同学2021-07-27 00:39:47
马同学第22题用layer method为什么算出来不对？是什么参数用错了么？逻辑应该是没错的
回答（1）
Chris Lan2021-07-27 09:11:45
Chris Lan同学你好
这个题是用DCF的方法，来计算的，不是用layer method来计算。
使用DCF方法，是使用re将第二阶段的TV值向0时点折现，而不是用第二阶段的cap rate。
在我们做题的时候，还从来没出过term and reversion method以及layer method的计算。
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DCF method不就是二阶段的dcf么？(direct cap是一阶段dcf)，二阶段不是就两个方法么？layer和reversion
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同学你好
二阶段模型就像股利折现 模型一样。用NOIn+1/terminal cap rate算出TVn，再用re将TVn折现到0时点。
而layer metod以及term and reversion method是用terminal cap rate交TVn折现到0时点。之所以这样做是基于英国惯例。
DCF是指两阶段的折现模型。
layer metod以及term and reversion method是在英国使用的两个特别形式的两阶段模型，这两个模型还没有考过计算的。
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