momo2021-07-25 22:16:58
momo老师你好，倒数第二句话的意思是指构建一个creation basket时，这些标的股价跟etf没关系么？
回答（1）
开开2021-07-27 14:29:56
开开同学你好，ETF份额的篮子确定的是每份ETF有哪些证券股数是多少，而AP向ETF manager申购 ETF份额是以物物交换的方式进行的，所以当时AP买这些股份花了多少钱，以及这些股份在收盘的时候价值多少都不会影响这个ETF份额的申购。
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老师你好，所以ap在构建creation basket的时候是有可能溢价或者折价购买到这些股票，然后向sponsor进行申购，后期这些购买股票的成本会转嫁在二级市场的investor身上对么
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AP在二级市场的交易价格主要看当时ETF的供需和市场情况，而且因为套利机制的存在使得流动性较好的ETF的交易价格和NAV是很接近的。但理论上如果某个ETF主要依赖少数AP提供流动性，AP还是可以通过调整bid ask spread来反应自己建仓的成本，但在流动性非常好的ETF品种上，bid ask spread很小，AP无法影响ETF的价格。
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