misspink2021-07-18 14:15:38
老师，请问关于加速折旧法对项目CF和NPV的影响，是否可以总结为 1）肯定会lead to a higher NPV，因为加速折旧法在折旧前期时的Dep高，相应地项目早期的CF也就变高，随之项目NPV变高 2）不一定必然使after-tax CF变高，因为加速折旧对早期CF和后期CF的影响是不一样的（加速折旧法下后期的折旧相较于直线折旧可能更低）
回答（1）
Chris Lan2021-07-19 11:02:30
Chris Lan同学你好
1）肯定会lead to a higher NPV，因为加速折旧法在折旧前期时的Dep高，相应地项目早期的CF也就变高，随之项目NPV变高
可以这么理解，前期折旧越高，现金流就会越高，所以现金流折现现值就会越大，NPV就会越大。
2）不一定必然使after-tax CF变高，因为加速折旧对早期CF和后期CF的影响是不一样的（加速折旧法下后期的折旧相较于直线折旧可能更低）
可以这么理解，如果是加速折旧和直线折旧，要看是前期和后期，加速折旧前期的after-tax CF更高，而直线折旧法后期更高。而后期现金流折现的现值更低一些，所以这也解释了第一点所说的内容。
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