littlePony2021-07-17 11:00:00
littlePony请问信用评级转移矩阵中计算EXPECTED RETURN 为什么要用YTM+价格变动的百分比？
回答（1）
Vincent2021-07-19 10:26:12
Vincent你好
因为YTM的假设之一是no default, 所以用YTM估值就是没有考虑credit risk的因素。
然后基于信用矩阵对明年的信用评级做了预期，因为评级表是skew to downgrade的，所以考虑了信用风险后，她的收益率是个减值。
最后，债券的收益率应该是YTM(no default)再减去信用风险减值。
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