闫同学2021-07-15 20:08:44
闫同学第90天或者老师说的reset day为什么一定会有回归par的特性呢？是因为这个时刻发生利息收益吗？不太明白
回答（1）
Kevin2021-07-16 09:25:04
Kevin同学你好！
360天时点的利率f4是270天时点决定的，同时也是市场的无风险利率，此时本金1加利息f4，折现回270天，（1+f4）/（1+f4）=1。
270天时点的利率f3是180天时点决定的，也是市场的无风险利率，此时未来所有的现金流折现回180天，（1+f3）/（1+f3）=1。（有上文知，分子的1包含了360天时点的本金和利息），即债券价格=债券的面值=1。
以此类推，在reset day浮动利率债券价格始终回归面值。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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也就是说利率互换中每一次市场的rate给出来肯定都是平价无套利的，所以该时点的折现值必为PAR
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同学你好！
理解得完全正确哈。
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