钱同学2018-05-09 12:14:48
钱同学Ep是企业的超额收益，那么应该是企业的净收益-资本成本，企业的净收益应该是EBIT-tax，不是EBIT*（1-t）不是吗？这两者差了个利息的稅盾吧
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Irene2018-05-09 18:33:39
Irene同学你好。
这个公式是原版书上的公式。“企业的净收益应该是EBIT-tax”？不是的，这个是比较粗略的理解。但其实，企业净收益应该是站在股东和债权人的角度，所获得的总利润，应该是NI+I*(1-t)，转换一下就是EBIT*（1-t）。具体转化方法，如图。
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可能你是没有理解，债权人也要交税的。所以债权人获得利润不是I，而是I*(1-t)
贝二2018-06-19 10:34:34
贝二Kankan
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