Chris Lan2021-07-05 10:46:17

同学你好
这个题说了现金流的支出outlay 是在time one，所以是在第一年底的时候才支出optinal的项目的现金流，因此optimal的NPV计算出来是在1时点，所以要向前再折现1年。

这个题的计算思路是，我们计算出High的时候NPV是正数，Low的时候NPV是负数。
题目中给到信息The option to make the expansion investment depends on making the initial investment.If the initial investment is not made, the option to expand does not exist.因此Low的部分直接不计，结合17题计算出的-5.663来计算NPV。先折现一期，40.361×0.5/1.1=18.346。
再计算NPV=-5.663+18.346=12.683。