time2021-06-30 17:44:41
time上涨和下跌的之后的价格为什么会一样，奇葩了，那如果这样的话，那就是既没有涨也没有跌呢，那为什么还构建一个这样的二叉树呢，为什么没有用到上涨下跌的概率呢，真的不懂这种什么思维，跟之前二叉树的估值方法不一样呢，之前构建的二叉树也是风险中性下开始的呢，怎么会这样，实在没有懂
回答（1）
Kevin2021-06-30 17:51:45
Kevin同学你好！
因为C和hS构成了对冲，既然形成了对冲，那么就是一个无风险的资产，到期能得到无风险利率，因此到期时的净值按照无风险利率折现，就应该是期初的C-hS。
构成对冲的理由：h即为delta，delta hedge就是不断调整期权或者股票的份数，使得组合的净值变化为0。nsΔs+ncΔc=0（含义是股票加期权的组合的净值变化为0）
nc=1，即ns=-Δc/Δs=-delta=-h，即持有1份call，卖出h份股票，形成了delta hedge。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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我觉得如果是对冲，怎么会买一样的股数，一样的期权数呢，这里的n是不一样的吧，你这里要都是n，我实在不懂，你怎么对中冲
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同学你好！
ns的下标是s，nc的下标是c，下标不同意味着数值不一定相等。这是约定俗成的。
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