Johnny2021-06-28 14:43:58

同学你好，当经常账户持续顺差时，本币会升值，如果逆差就会贬值。那假设目前是贸易逆差，所以本币贬值。但是本币贬值又是对出口有利的，因此之后又会导致出口上升从而使得经常账户优化，最终的结果是贸易回归平衡，没有顺差也没有逆差。这里就有三个因素，它们探讨汇率应该变动多少才能使得经常账户回归平衡。
第一个是一开始的出口和进口之差的规模。如果原来的出口是远小于进口，那么本币就需要大量贬值才能把经常账户拉回均衡。
第二个是进出口价格对于汇率变动的反应程度。如果本币贬值，那么以本币来计价的进口商品就应该会变得更贵，而以外币计价的出口商品就变便宜了。如果商品价格对于汇率的变动是比较敏感的，那么本币稍微贬值一些就能使得经常账户回归均衡。如果商品价格对于汇率变动不敏感，比如汇率变动很大但商品价格只变动一点点，那就需要本币大幅贬值才能把逆差给抹平。
第三是进出口商品的需求对于进出口商品价格变动的影响，他就是第二个因素的延伸。比如目前是逆差，然后本币贬值，那贬值之后，进口商品贵了多少，出口商品便宜了多少，这就是第二个因素。那商品价格变了之后，进出口需求又会改变多少，这就是第三个因素。