开开2021-06-18 11:29:35

同学你好，对于value这个因子来说，它的因子的risk premium由 high B/P的股票收益率（R_HBM）-low B/P股票的收益率（R_LBM）计算出来的。 high B/P的股票代表价值型股票，low B/P股票代表成长型股票。

如果此因子的beta_value 大于0，说明该股票偏value 风格，如果价值股表现较好，此因子的收益率为beta_value*（R_HBM-R_LBM）也为正。如果beta_value 小于0，说明该股票偏growth风格，如果价值股表现较好，则R_HBM-R_LBM依然为正，而此因子的收益率为beta_value*（R_HBM-R_LBM）为负，说明在价值股表现较好的时候，成长风格的股票在value因子上是负收益的。

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