undefinable2018-05-07 13:43:07
undefinable228页第33题，为什么衰减因子是1？为什么stage2不加上RI3？
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金程教育Alfred2018-05-07 16:44:27
金程教育Alfred同学你好，书后答案不好理解，我们可以这样算，stage1是三年RI的折现，就是3.88/1.087、3.68/1.087²和3.47/1.087³。第三年之后的RI在接下来是保持这一水平直到永远，那么terminal value3=RI3/r=3.47/0.087=39.89，然后折现到0时点，PV of terminal value3=39.89/1.087³ 所以V0=B0+stage1+PV of terminal value3=45.25+3.88/1.087+3.68/1.087²+3.47/1.087³+39.89/1.087³=85.71 和书上的答案是一样的。
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衰减因子为什么是1？
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因为他是保持一个水平持续增长，所以相当于没有衰减
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