张同学2018-05-07 09:43:07
张同学老师，fixed income 课后习题P240 第36题。看答案也看不太懂啊。谢谢
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Vincent2018-05-07 18:54:08
Vincent同学你好，这里应用了骑乘收益，这个主动管理策略要求满足假设：yield curve 是upward sloping. 那我们知道当spot curve是upward sloping的时候， forward curve是above the spot curve 同时也是upward sloping.
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老师，答案写着：when the yield curve slopes upward, as a bond approached maturity or roll down the yield curve, the bond is valued at successively lower yields and higher price. 如果是upward sloping，为什么在maturity的时候会有lower yield呢？这句话不太理解。谢谢老师
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同学你好， 一开始你在0时刻买入4年期债券，这是假设2年期收益率是2%， 4年期收益率是3%， 那么当时间过了2年，你站在2时刻点要用2年期收益率折现债券，因为利率期限结构没有变化，所以你使用的收益率就是2%， 于是你实现了一个capital gain, 这里lower yield就是这个意思。
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