陈同学2021-06-10 00:31:15
陈同学你好，这里求没有违约的VND，应该是用这个利率二叉树倒推法，求的P0时候价值，那为什么还可以用，每一期的现金去折现求和呢？
回答（1）
Vincent2021-06-10 14:57:28
Vincent你好
因为二叉树就是基于spot curve推出的，所以对于不含权债券，用二叉树和spot curve计算得到的一定是一样的结果。
如果不相同，则说明二叉树需要校正。比如根据二叉树得到的价格高于spot curve得到的价格，则向下调整各个节点的利率，直到相等。
因此，我们可以直接用spot curve折现各笔现金流，也可以沿二叉树倒推计算，其结果是一样的。
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