天堂之歌

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杨同学2018-05-05 20:23:40

原版书习题,reading41,第二个case的第一题,答案说是BSM假设股票收益率服从对数正态分布,周琪老师讲解原版书习题时也这么讲的。但是基础班纪慧诚老师讲课时说股票收益率服从正态分布,股票价格服从对数正态分布。因为对数正态分布是大于0的啊,股票收益率完全有可能是负值,而股票价格大于0,这样很make sense啊。到底哪一种说法是正确的呀?这道题是不是有问题?

回答(1)

Vincent2018-05-07 20:04:49

同学你好,都对。BSM是continuous time option pricing model, 标的资产连续的回报服从正态分布,那么离散的回报服从对数正态分布。

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追问
那考试的时候如果考到,记哪一种说法呢?
追答
同学你好,我的意思是这是一种说法。asset return的连续复利形态服从正态分布,离散复利形态服从对数正态分布
追问
可是这道题并没有提到连续复利还是离散复利呀,答案就说那句话“股票收益率服从正态分布”是错误的,应该服从对数正态分布,这怎么解释?如果真的考到对这个假设的陈述,而题目又没给连续复利还是离散复利的信息,我们判断对错的时候应该怎么判断?
追答
同学你好, 考试的时候看文字描述,比如asset return has a lognormal distribution, continous return of asset has a normal distribution. 你看是否出现"continuous".

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