Chris Lan2021-06-01 09:12:44

同学你好
1）因为管理层已经获得了这样一个相对较高的RVPI，并且call down的资金也能获得跟RVPI一样的回报。终止时，RVPI将获得双倍的0.65。
这个说法明显是错的，alpha基金的RVPI是最低的，而且RVPI是累计的概念，而call down是当期GP跟LP要的钱这是流量概念，当期要的资金，怎么可能获得之前所有的存量收益，所以第一个原因是错的。
【另外在解析中，他这里的意思是剩下的基金也就是另两个基金beta和gamma在退出的时候将会是2倍的0.65，这个说法是不对的，另两个基金的RVPI相加是1.25+0.75=1.95，和0.65是差了3倍的关系。这里的说法是不对的。】


2）按DPI衡量，它的“现金对现金”回报率已经和Beta基金一样高（现金对现金收益就是DPI的意思）。PIC提供GP要求的资本比例的信息。相对于BETA和GAMMA，ALPHA的PIC相对较低。
DPI体现的是已经realized的收益，即已经分配的收益，这里面显然是GAMMA基金已经分配的收益最高，所以第二句话也是错的。

这两句话就是在考核对于RVPI以及DPI的理解。