Chris Lan2021-05-25 11:37:15

同学你好
这里的865的意思是我在0时点买了一个期货，三个3月到期，在（大约）三个月之后，这份马上到期的合约的价格是877，所以相当于我花865买的东西，价格上升到了877，我相当于挣钱了。而farther-term是指在（大约）三个月之后这个时点上，未来3个月到期的期货的价格是883，这个价格和我们这份合约无关，所以在计算price return时不考虑这个数。

但在考虑roll return时，我要看这个883，因为我这份合约马上到期了，我要保持这个敞口，我就要再买一份新合约，这个新合约，站在0时点之后的三个月这个时候，再买个新的就是farther-term的合约。

其实这个算法是简化了的，正规的期货是逐日盯市的，每天结算盈亏，而不是像我们这样，3个月才结算。这里考试只是简化了流程。真正的期货我也没有操作过，实务这方面我可能没法给你一些帮助。