time2021-05-18 16:02:51
time当p< E（m）时，怎么就能推出p在t时刻价格比较低，什么逻辑呢，晕，
回答（1）
Vincent2021-05-20 17:20:32
Vincent你好
这里表述为更便宜不是很好理解。
应该表述为投资人发现债券价格小于他对跨期替代率的期望。此时投资人会买入债券，减少当前消费。
市场上投资者买入债券，债券价格会上升；等到投资期结束，投资人会拿回钱去消费，于是未来消费增加，U1会下降。
随着投资人购买更多债券，他未来消费会更高，未来边际效用会更低，于是投资人推迟消费去投资的意愿下降。
债券价格上升，推迟消费的意愿也就是m下降，等式会恢复平衡。
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