胡同学2021-05-18 14:04:37
胡同学mock1 pm 第27题，算数平均数为什么只能用于单期的，这里single period model 是什么意思？ 第28题，Justifiled PB 那里没明白是怎么判断的?
回答（1）
Chris Lan2021-05-18 18:14:49
Chris Lan同学你好
single period model就是单期的模型，就是只算一段时间内的回报，不分好几个阶段的情况。
P/B表示每一块钱的普通股权益账面价值在市场上卖多少钱。两个公司的P/B相同，说明卖的价格一样。但其中有一个ROE更高，表示每单位权益的账面价值能产生的回报更多。所以ROE高的会更好。
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为什么算数平均只能用于单期呢
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同学你好
这是一级的知识点了。算术平均只是等权重的平均方法。他没有考虑复利的增长，而多期是要考虑复利增长的。比如说一个股票10元买入的，第二天涨停，是10%的回报，价格变11，第3天又涨停10%的回报价格变12.1。这种就算多期，第3天的涨10%是在第二天已经涨了10%的基础上又上涨的，因此多期是在他之前一期的基础上上涨，这就是体现复利效果。
而算术平均算多期会有偏差。比如说开始10元，后来上涨100%，变成20元，再后来下跌50%，变成10元，如果用算术平均来算。就是（100%-50%）/2，回报率是25%。但开始是10元，后来还是10元，其实我们没有回报。如果你多期来算，算术平均就会有这个问题。但如果你把这两个时期，看成一个大的单期，就是开始是10元，最终还是10元，所以回报是0。这样你就理解了为什么算术平均不适合多期了。
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