兰同学2021-05-10 19:53:50
兰同学课本例题在算的时候含第五年，为什么原版书课后题33题答案不含第三年的折现，也就是RI公式的T-1怎么确定那年的RI既单年折现也算到TV 里面？
回答（1）
Chris Lan2021-05-11 21:52:22
Chris Lan同学你好
在多阶段的模型中，这块的原则是单年的RI都是第一阶段的值，而第二阶段的算出来的是TV值。
而且原版书中的计算都是第二阶段的划分比我们理论上的情况早一年的，所以你看原版书的解析就存在这种问题。这个逻辑和GGM和FCF折现是对不上的。因此我们建议你看老师的讲解，老师都是按正常逻辑来解析的。但原版书和我们老师的讲解得出的答案是一样的。
你可以参考我们整理的24题的解析。这里就证明了两种算法的答案是一样的。
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