Chris Lan2021-05-10 10:19:24

同学你好
股东与公司之间的交易并不会影响FCFF和FCFE。
因为发股利和回购都是现金的使用用途。而FCFF和FCFE是指使用现金的能力。无论这个钱怎么用，都不会影响我支配现金的能力。
另外你要理解这个钱可以用来做回购，但是并不代表我一定要用来做回购。
比如说，我的钱包里有100元，我用这100元来买水，还是买雪糕，都不影响我钱包里有100元钱这个事情。无论什么用途。都不影响支配现金的能力。
100元是能力，买东西是用途。比如说FCFE是100，股东可以自由支配的钱就是100，我拿出10元发股利，股东收到10元，加上留在公司的90，股东可以支配的钱还是100。一样的道理。
另外公司发新股也不影响FCFF和FCFE，因为我们自由现金流计算的起点是从经营中收到的现金流，而不是股东投入的资本。