186****06982021-05-08 16:22:37
186****0698z-spread不行权还是不含权，含权不行权和不含权不一样吧，另外，vol不影响z-spead，但是vol影响option value，是说z-spead假设持有至到期所以option value 最后归0了？
回答（1）
Sherry Xie2021-05-08 18:10:23
Sherry Xie同学你好， z spread可以用来衡量含权债券和不含权债券都可以, OAS是含权债券剔除了权利后的spread.
设现在有两个债券，一个是可赎回债券，一个是纯债券。其中，可赎回债券的Z-spread为11%，纯债券的Z-spread为10%，需要判断哪个债券更值得投资。为增强可比性，需要将可售回债券中的权利剔除，使其变成一个纯债券，再和纯债券比较。可售回债券的Z-spread在剔除权利后变为OAS。因此，用OAS衡量含权债券更准确。
利率波动率只会影响Option value, 因为在V callable=Vpure-Ccall的公式里面， V pure价格是恒定不变。
希望我的回答对你有帮助噢~考试奥利给~
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