陈同学2021-05-07 12:26:24
陈同学如果bond以YTM定价，当然只受跟maturity相匹配的YTM影响，假设为YTM5. 问题是YTM5本身就是S1到S5折现求和Blance出来的结果，自然也会受到spot rate的影响。【以trading at par为例，用YTM5折现与用S1...S5折现得到的结论就不符合】
回答（1）
Sherry Xie2021-05-07 18:08:21
Sherry Xie同学你好，
平价债券的到期日利率是唯一影响债券价值的利率。其到期日的关键利率久期与有效久期相同，其他期限的关键利率久期均为零。以5年期不含权平价发行的债券为例，其YTM就是5年期的par rate，因此其它年份的par rate改变，将不会影响5年期的par rate，也不会引起债券价格的变化，因此只有5年期的par rate会影响债券的价值，5年期的par rate也是到期日的利率.
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