gslzm2021-05-03 11:05:57
gslzmR47第23题，参考答案里optimal的active risk前面为什么还有TC？
回答（1）
Sherry Xie2021-05-03 18:38:39
Sherry Xie同学你好，在基础式中，我们假设TC=1，即执行能力100%，投资人可以完全按照预测来完成资产配置。但实际市场中有交易限制存在，例如，投资者需要卖空一些资产来获得最优投资组合。但由于卖空交易的额外复杂性和成本，抑或是由于监管限制，许多投资者只能做多。在这种情况下，TC会小于1。又或是基金公司规定组合中单个证券的权重不能超过一定比例，此时TC也会小于1。。
所以基本定理的完全式会考虑TC，公式是：IR=IC×TC×√BR
投资者的预期主动回报的公式也变成：E(RA )=IC×TC×√BR×σA
优主动风险的公式也变成：σA=TC* （IR*/SR）* σB
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