冯同学2021-05-02 17:55:56
冯同学老师好，原版书Reading34 第33题，Exhibit3中，threshold dividend 临界分红指的是什么？change of control conversion price 是指什么？怎么触发调整转股价呢？麻烦讲解一下Exhibit3，谢谢老师！
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Sherry Xie2021-05-03 21:51:54
Sherry Xie同学你好，当股利超过threshold dividend 临界分红0.5的时候，initial conversion就变成change of control conversion price。 也就是conversion price是会变化的。那题干中说了分红是0.7超过临界值，所以conversion price也下降到8
从long option的角度，如果标的资产的价格下降，行权价格同时下降对于long方有好处的；
同理我们这里由于股利发放导致股价下降，那么调低conversion option的行权价（即conversion price）是对于convertible bond的bondholder是有好处。
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谢谢老师解答，23题答案解释的表格未能理解，请问也是从最后一期倒推，如果超过100就认为会被call回吗？
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对是一样的，你把这个图表转化成二叉树，按照二叉树的算法算就可以了，大于100就call回。
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