Sherry Xie2021-05-03 21:03:47

同学你好，
价值可加性（Value additivity），整体的价值必须等于各个部分价值的总和。
举例，现有两个债券A和B，10个A债券可组合成1个B债券，在t=0时刻A价格是99元，B价格是980元；在t=l时刻A债券偿还100元，B债券偿还1000元，10个A债券未来的支付额总和等于1个B债券未来的支付额。如果此时10个A债券期初价格等于990元（99×10 = 990），1个B债券在期初的价格等于980元，产生了套利空间。投资人可以在t=0时刻借10个A债券并售出，得到990元投资1个B债券，剩余10元；t = 1时刻售出债券B正好用以偿还债券A，无风险套利10元。
占优性（Dominance），两个相同风险特征的资产，应该有相同的收益率，如果其中一个收益率更高，说明存在套利机会。举例，现有两个无风险资产，如果这两个无风险资产的收益率不相等，投资者可借入较低收益的无风险资产，投资较高收益的无风险资产。