Sherry Xie2021-05-03 20:06:43

同学你好，
可以理解成相比于共同基金，ETF会发放更少的资本利得，而且其税收更加公平有效。

税收公平性（tax fairness）。在传统的共同基金运作中，当投资者卖出基金份额时，基金经理卖出证券组合以筹集现金支付给投资者。如果了出售证券实现资本利得就会产生税收，这会分摊给其它的基金持有人。换句话说，在传统的共同基金中，一个持有人的赎回交易会使其他持有人承担税收成本。相比之下，在二级市场交易ETF就不需要发行人出售篮子中的证券来完成赎回交易，投资者的交易对手通常是做市商或二级市场中另外一位想要买入ETF的投资者。所以在这个过程中不需要ETF经理改变篮子中的证券，也就不涉及实现资本利得和税务问题。如果AP在一级市场向发行人赎回ETF份额，这是一种物物交换的交易方式所以也不涉及实现资本利得和税务。