叶同学2021-04-26 17:04:31
叶同学老师，关于第五题，既然是基于residual的method发放的话，不是会把明年需要偿还债务的利息给扣除掉再发放么？这样的话不应该增加和债权人的冲突吧？也不会对债权的违约风险有提高呀
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Vito Chen2021-04-26 17:35:21
Vito Chen同学你好。
Proposal 4说的是原来不发放现金股利，现在发放现金股利。如果留存在公司内部现金减少，会增加偿还债务风险，管理层可使用资金减少。
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老师我想请教一下，residual dividend policy的具体内容是什么，因为按照课上讲的内容的话，公司是会扣除掉下一年需要的成本和投资后，再发放股利，这样的话根据这个政策发放股利的话，我是已经预备好了明年需要偿还债务的钱的，因此不应该出现偿还债务的风险增加这种情况，我不太清楚是我具体哪里的理解出现了问题。
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你的问题我知道了，主要出现在“当年我预留的是权益资本，而不是债务资本”。
企业在有良好的投资机会时，会根据目标资本结构测算出必需的权益资本；然后从税后利润中扣除必需的权益资本，再将剩余部分作为股利发放。
如果解决了你的问题，请为我点赞。
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