Chris Lan2021-04-25 09:18:55

同学你好
在计算EVA和MVA的时候invested capital和total capital都是指公司股权资本和债权资本总的账面价值。这两者是一回事。
但是在ROIC中对于invested capital的定义，原版书有注解。他的解释是：第4点所说的。但是第5点注解，补充了，在实务中各家机构对invested capital的定义可能是不同的，所以这个并没有权威的定义。

4 Hawawini and Viallet (2011 p. 628) define invested capital in detail as cash and cash equivalents plus working capital requirement (operating assets minus operating liabilities, where operating assets reflect receivables, inventories, and prepaid expenses and operating liabilities include payables and accrued expenses) plus net fixed assets. There are many variations in practice in the definition of ROIC.

5 This presentation follows one line of analyst practice. But some authorities treat ROCE as identical to ROIC; see Hawawini and Viallet (2015). Similar to many financial ratios, there is no single “authoritative” definition.

EVA和MVA要掌握计算，因此要了解他们的资本的定义。
而ROIC和REOC只定性考核，只考核优缺点，原版书中连公式都没给，只有文字描述。所以这两个概念就记定性的优缺点和应用场景即可。