Apple2021-04-24 15:47:02
Apple课后题R27 39题 Hmodel一阶段末值dividend 怎么计算 这题如何思考
回答（1）
Chris Lan2021-04-25 09:37:32
Chris Lan同学你好
因为两阶段股利折现模型，他假设第一阶段增长率都 5%，所以增长到第二阶段的第1年时，算出来的DIV金额会更高，而H-MODEL假设增长率在第一阶段是线性下跌的，说明股利增长到第2阶段的第1年增长的更少，所以如果在2021年估值，也就是说只看第二阶段来看，两阶段的估值会更高，原因是Dn/r-g的这个Dn是金额更大的，因为两阶段模型在第一阶段都按5%增长。
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