Apple2021-04-23 21:08:54
Apple课后题R27 31题 公式如何变形可以推出课后答案的解析的内容么 total return等于 股力收益率加上资本收益率
回答（1）
Chris Lan2021-04-25 09:26:01
Chris Lan同学你好
这个就是根据GGM的公式反推出来的。
V0=D1/r-g
如果股票定价公允，那V0=P0，把公式中的V0用P0替换，再将公式变形，可得
r=D1/P0+g=forward dividiend yield + capital gain yield。
g在这里为什么是capital gain yield，我再来解释一下。
V0=D1/r-g
V1=D1(1+g)/r-g=V0(1+g)
因此，可以看出V0和V1之间就差了一个1+g，因此估值是按g的速度增长的。
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