gannbaru2021-04-16 17:53:27
gannbaru第三题我有疑问 第二阶段四时点现金流折现到零点应该用第二阶段折现率吧？ 第二阶段Cap rate5.5% r-g=5.5% g为15% 这里折现率不应该是20.5%吗
回答（1）
Chris Lan2021-04-16 18:16:14
Chris Lan同学你好
如果在房地产估值时，我们使用DCF模型估值时，是使用re将第二阶段的terminal value向0时点折现的。
只有term and reversion method以及layer method才使用第二阶段的cap rate将terminal value向0时点折现。这两种方法只在英国使用，是因为英国有这种惯例，但别的国家不这么用。目前这两种模型还没有考到 过。你可以看我给你的截图的总结。
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就是说文中没有题到TR和Layer 就别用两种折现率？
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同学你好
是的。这两种方法目前还没有考过计算的。因为这种算法并不具有普遍性，只有在英国才这么用。
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