anina2021-04-15 19:27:36
anina当收益率曲线非平行移动时只能用KDR去拆，那就是说如果是平行移动的话可以用正常duration去拆，对吗？但是平行移动的时候如果这么拆就会得到portfolio的duration就是单个duration的简单求和呀，这显然不对，怎么解释?
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Vincent2021-04-16 10:47:17
Vincent你好
1. Non-parallel可以用关键利率去拆，也可以使用yield factor三因子模型去拆。
如果是parallel, 此时每个关键利率期限的变动相同，用Dp或者KRD是一样的。
2. 组合久期Dp的计算公式确实是组合内各个债券加权久期的求和。
这里老师简化了条件，假设组合内都是零息债券；实际中组合内会包含付息债券，计算方式也是讲各个付息债券拆成一笔笔零息现金流，再计算各笔零息现金流的加权久期之和。
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你的公式中D1、D2应该是KRD1、KRD2
然后KRD1=w1*D1, KRD2=w2*D2
这里要考虑权重的影响
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