Sherry Xie2021-04-15 15:32:05

同学你好，
偿债基金条款（sinking fund arrangement）指的是合约中规定，发行方从债券存续期的某一天开始提前偿还本金的一种条款。
在早期，偿债基金条款要求发行方在发行债券的同时成立一个专项基金，专门用于提前偿还本金。现在一般不会强制要求，只要发行方按照预先安排的时间表提前赎回债务的一定部分即可。比如，一个面值1个亿的10年期债券，从第六年开始每年定期偿还两千万的本金。
偿债基金在原有的基础上还可以增加额外条款。还有一种特殊的偿债基金，发行方有权利在合约规定偿还数额的基础上加速偿还（accelerated sinking fund provision）。通常，在市场利率下降的环境下，发行方选择加速偿还本金，然后以更低的利率进行再融资，当市场利率上升时，发行方可以不行使这个权利。
优缺点分析：
和普通债券相比，摊销型债券和偿债基金制度都可以减少一次性集中偿还的财务负担，减少了违约风险，因此降低了债权人所要面临的信用风险。
但是，摊销型债券和偿债基金制度增加了债权人的再投资风险。如果市场利率低于购买债券时的利率，那么债权人被迫把提前收到的本金在利率较低的条件下进行再投资。

希望我的回答对你有帮助噢~考试奥利给~
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