anina2021-04-14 11:04:41
anina有点乱了，前面在介绍swap 作为benchmark 比国债的优势第二点（default risk）不是说要衡量公司债收益率用“更像”的swap 会更好吗？这里怎么又说Z-spread才更准确，因为公司债和国债两个都是债券？ 完全不懂这里想要说的是什么
回答（1）
Vincent2021-04-14 15:35:42
Vincent你好，正因为swap rate本身就包含了公司相对于国债的default risk, 所以他用起来很方便（convenient way to measure risk）.
但这个风险的衡量的准确性也有问题，因为公司和公司之间也有差异，所以swap rate是体现了当前互换交易的公司相对于国债的信用风险，但这不等于完全符合其他公司相对于国债的信用风险，所以不够准确。
而Z的获取是试错法（trial-and-error）,是根据市场上债券的价格反推出的spread, 本身更加准确。
所以说Z是更加准确的measure。
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