Chris Lan2021-04-13 13:23:53

同学你好

1. 不太明白 volatility commodity swaps 这里面的知识点和打问号这句话
这就是以波动作为标的资产的互换。他是有一个真实的波动和一个参考的波动，参考的波动是不变的，而真实的波动是随着市场走的。如果真实的波动高于参考的波动，那就是positive different，相当于买方就是看涨波动，卖方就是看跌波动。波动上升，买方就赚钱，反之卖方就赚钱。

这句话的意思就是真实波动和参考波动之间的差值会限制一个上限，以控制最大的损失。就是损失有上限的意思。

2. 例题 您也帮我讲一下 

这个题问哪个是跟大宗商品的价格相关的。这个就是总回报互换。因为总回报互换，交换的就是大宗商品指数的变化，而指数的变化就是体现大宗商品期货的价格变化。所以B是对的。A说的basis swap是两个不同的东西做交换，交易的是两者的差异，而不是整体大宗商品的回报。C是超额回报，也就是只有超过参考价格之上的部分，这并不是大宗商品价格变化的全部。