轻同学2021-04-10 15:56:03
轻同学固收百题第8个case，第3题，ppt上pure对应8%——OAS，这里的OAS包含了无风险利率吗？ 另外，10%——ZS，是否也包含无风险利率？
回答（1）
Sherry Xie2021-04-12 14:15:08
Sherry Xie同学你好， OAS和z spread 代表得都是息差，所以都是不含无风险收益率。
举例，对于callable bond: 假设纯债券风险补偿为8%（包含流动性风险和信用风险），可赎回债券额外的风险补偿为2%（期权风险）。可赎回债券的持有者在债券到期时可获得10%（8%+2%）的名义风险补偿，这10%的名义补偿称为该可赎回债券的“Z-spread”。OAS是剔除了可赎回权利（看涨期权）之后的息差，此时可赎回债券中的看涨期权补偿（2%）也被剔除。可赎回债券在被剔除看涨期权后，息差变为OAS=8%。
希望我的回答对你有帮助噢~考试奥利给~
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