YihangYou2021-04-08 11:55:20
YihangYou请问这一题第二阶段的terminal value折现回0时为什么不用11%折现而是用9.25%呢？ 第二阶段不是应该用第二阶段的折现率吗？ 第二阶段cap rate - 11%， no growth， so r=11%
回答（1）
Chris Lan2021-04-08 17:56:55
Chris Lan同学你好
只有term and reversion method和layer method是使用第二阶段的cap rate向前折现的。这种方法只要英国使用，这是英国的惯例，但是目前我还没有看到真题或模考有出过这两个模型的计算。
我们用的都是income approach的方法来折现的，这种方法就是使用re把第二阶段的TV向前折现的。
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