栾同学2021-04-02 14:34:59
栾同学老师 一般股价与债券价格相差多少可以认为是显著相差呢？
回答（2）
Sherry Xie2021-04-02 15:11:59
Sherry Xie同学你好， 股价和债券价格是没有办法直接对比差异的，债券的价格一般都是900-1000元这个区间范围，但是市场上有几家股票是千元股呢，所以是不能把两个不一样的资产种类相比较的呢。
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不好意思老师 我其实是想问这里说 market stock price = 52 on step.16 2012, but at issue time, the conversion stock price = 42.99, so here we say the convertible bond on sept.16 2012 is out of the money, therefore we’d choose stock over bond. 考试时要判断偏向股票或偏向债券，他们之间的价格一般相差多少可以明确算是偏向, 假设相差$2-3 可以算是偏向，还是$5 以上, 还是...?
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首先market stock price超过conversion price, 才能触发conversion option. 然后拿conversion value(conversion ratio 乘以 stock market value)和 bond market prce相比， 前者大于后者，就可以转股得。
所以考虑转不转，还是要比较转后股票Value和不转得Bond value.
希望我的回答对你有帮助噢~考试奥利给~
请为乘风破浪的自己【点赞】，让我们知晓您对答疑服务的支持~
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老师 我知道只要 market stock price > conversion price 就可以转，但如果只是大 $0.5 or $2，是否在判断偏股或偏债券时，无论大多少，只要 St > conversion price, 就可以判断为偏向谁
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没办法直接靠价格判断的，直接用conversion value 和 bond value相比较。
Vincent2021-04-08 21:08:29
Vincent你好，
只要价格高于conversion price就可以看成是偏股的风险收益特征。越是deep in the money, 这个特征越是明显。
但并没有一个threshold, 高出多少算显著，CFA书上没有对此定义过。
或许在实务债券市场中，有这样的range存在，但也应该只是局部的、部分的基于经验性的判断，算不上理论性的规律。
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太感谢 Vincent 老师了🌸
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