余同学2018-04-20 10:43:38
余同学R33-Q33 我的计算结果是 B0+stage1的PV+stage2的PV=45.25+9.390365+19.255442=73.895807 stage1的PV=RI1 RI2 RI3 的折现 请问怎么得出C选项的？
回答（1）
金程教育Alfred2018-04-20 11:15:53
金程教育Alfred同学你好，书后答案是直接代入书上的公式。不是很好理解，我们可以这样算，stage1是三年RI的折现，就是3.88/1.087、3.68/1.087²和3.47/1.087³。第三年之后的RI在接下来是保持这一水平直到永远，那么terminal value3=RI3/r=3.47/0.087=39.89，然后折现到0时点，PV of terminal value3=39.89/1.087³ 所以V0=B0+stage1+PV of terminal value3=45.25+3.88/1.087+3.68/1.087²+3.47/1.087³+39.89/1.087³=85.71 和书上的答案是一样的。
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