frr07172018-04-19 13:34:47
frr0717老师您好, 请问原版书36章的36题: 这道题我有3个问题: 1. 答案中说的"3-year forward curve", 这个3年, 是指曲线上的利率分别是f(0, 3), f(1, 3), f(2, 3)...? 书上的例子貌似都是f(0, 1), f(1, 1), f(2, 1)... 2. B选项为什么是3年的fwd curve? 这个三年要跟bond期限一致, 我不是太理解, 请老师解释下, 谢谢! 向上倾斜不用解释了~~ 3. 老师上课说riding the tiled curve必须保持term structure不变. 那我觉得曲线如果能够下移一点, 岂不是比 不变更加估值高一些? 谢谢!
回答（1）
Vito Chen2018-04-19 17:30:32
Vito Chen同学你好。
问题1：3-year forward curve，是指每年的时间点分别是为期1,2,3年的年化远期利率；
问题2： 因为每个时间点的spot rate对应各个该期限的零息债券的YTM。然后比如说：我们可以通过一年期和两年期的即期利率，计算出一年后的为期一年的远期利率，以此作为forward curve上的最左边的那个点，所以这些都是一一对应的；
问题3：riding就是在上面的意思。和你说的曲线往下一点，估值高一些没有关系。
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