赵同学2021-03-17 16:22:59
赵同学1. 第一张图中，讲如何做回归，为什么不同stock F会相同，同一公司，不同时期，F不也是不同的么？ 2. 贝塔1 RMRF，表示什么？ 是市场平均情况的表现么？
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Johnny2021-03-18 18:36:31
Johnny同学你好
1. 这个F是回归得出的，不同公司的β不同，将这些公司作为样本进行回归，回归出的F肯定是相同的。就好比我们在数量科目中学的单元回归， 拿一堆样本回归后得出一个回归方程，其b1是通过所有样本得出的一个值。
2. RMRF是以价值加权的权益指数减去一个月期的国债收益率，他是衡量市场风险。
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2. 那市场收益率表现，有贝塔如何，市场表现良好，或不好之说么？（老师上课讲了，如何根据贝塔正负去判断后面因子：大盘小盘、价值成长这些）
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还有第一问，在宏观基本面模型下，老师讲的就是不同stock bi 不同、F相同，这笔记我抄对了么？如果对，您帮我讲下理解方式
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同学你好。
2. β反应的是投资组合对于因子的敏感度，每个组合的β都是不同的。市场表现良好与否是体现在因子而不是β上，如果β是正的，意味着市场表现好的时候整体组合收益率也会较好，β是负的意味着市场表现好的时候整体组合收益率反而会下降，因此β就相当于回归方程中的斜率b1，而后面的因子是X1，X2。
宏观经济模型和基本面模型是两个东西，不要混在一起，你笔记上的是宏观经济模型而不是基本面模型。宏观经济模型的F是实际值减去预期值，(surprise)，其β是回归得出的，宏观经济模型的F对于所有公司都相同的，因为他是总体宏观经济数据而非单个公司的数据，但是每个公司的β不同，也就是说对于宏观经济指标的敏感度不同
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