Sherry Xie2021-03-16 18:19:04

同学你好， backwardation是从后往前计算债券的PV（其实就是二叉树估值法）， 而bootstrapping是已知par rate情况下，计算spot rate, 思路是：
因为par bond: PV=FV=100, 所以 CR=YTM. 所以知道了par rate(YTM), 就知道了CR，因而知道coupon。
例如讲义里的这一道经典的例题，已知两年期的Par rate=5.97%,  所以两年期par bond的coupon=5.97, Spot rate 1=par rate 1=5%, PV=FV=1, 可以求出来spot rate 2等于多少。再用相同的方法，一步一步可以算出来spot rate3和4。


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